银行业信用评级分化加剧：湖北孝感农商行降级、抚顺银行“失声”、五家股份行上调

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　　界面新闻记者 | 曾令俊

　　近期，中国银行业信用评级领域上演了一出“分化剧”：一边是湖北孝感农商行成为年内首家被下调主体评级的商业银行，一边是东方金诚因年报“断档”直接终止了对抚顺银行的评级，而惠誉则上调了浦发银行、兴业银行等多家股份行的信用评级。

　　总体上看，头部股份行凭借系统重要性地位、稳健的经营策略和清晰的转型路径获得国际机构认可；而部分中小银行则在资产质量恶化、盈利能力弱化、信息披露缺失等多重压力下面临信用评价的下修甚至终止。

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　　有银行业人士向界面新闻记者表示，经营能力强、风控体系完善、治理透明的银行会获得更多市场信任，而基本面薄弱的中小银行将面临更大的信用压力。

　　资产质量恶化触发年内首降

　　7月3日，中诚信国际发布跟踪评级报告，将湖北孝感农村商业银行主体信用等级由A+下调至A，同步将其存续的两只二级资本债债项评级由A下调至A-。这是2026年以来国内公开市场首单商业银行主体信用评级下调案例。

　　中诚信国际在评级报告中指出，下调的核心考量包括不良和关注贷款增长、资产质量承压、拨备覆盖率下降、净利润下滑、盈利能力弱化、资本补充压力以及房地产行业敞口加大风险管控难度等负面因素。

　　从资产质量来看，截至2025年末，孝感农商行不良贷款余额达4.14亿元，不良贷款率攀升至2.99%，较2024年末上升0.8个百分点；关注类贷款余额4.28亿元，占总贷款比重升至3.09%，较年初提升1.02个百分点。不良与关注类贷款合计占总贷款比重达到6.08%。值得关注的是，该行各类延展贷款占总贷款比重为9.23%，考虑到延展期贷款客户实际经营状况较弱，相关贷款面临劣变风险。

　　盈利能力同样遭遇重创。2025年全年，该行实现净营业收入3.60亿元，同比下滑51.12%；净利润0.36亿元，同比下滑31.79%。净息差连续三年收窄至1.05%，成本收入比从2023年的53.38%升至2025年的68.60%。盈利能力的持续弱化直接导致银行依靠利润留存内生补充资本的能力不足。2025年末该行资本充足率降至10.52%，较2023年累计下降2.89个百分点。

　　一位不愿具名的中部地区农商行信贷部门人士对界面新闻记者表示，孝感农商行的情况在区域农商行中并非孤例。“县域经济产业相对单一，银行信贷投放天然集中在房地产、建筑业等几个传统行业，一旦这些行业进入下行周期，风险就会集中暴露。加上小微客户抗风险能力本身就弱，经济波动一来，违约就上来了。”

　　某券商银行业分析师向界面新闻记者指出，这其实是很多中小农商行面临的系统性困境，息差持续收窄压缩了盈利空间，不良资产攀升侵蚀了资本缓冲，而盈利下滑又削弱了内生补充资本的能力。如果不从信贷结构和风控体系上做根本性调整，这种困境很难靠短期手段化解。

　　抚顺银行评级被终止

　　就在孝感农商行被降级的同一时期，另一家银行的遭遇更显蹊跷。7月17日，东方金诚国际信用评估有限公司发布公告，决定终止对抚顺银行主体及其发行的“17抚顺银行二级”的信用评级，自公告出具日起不再更新相关评级结果。

　　东方金诚此前受托对抚顺银行进行评级，最近一次评级报告出具于2024年7月26日，当时给予抚顺银行主体信用等级AA、评级展望稳定，债项信用等级AA-。按照相关监管要求及跟踪评级安排，东方金诚应在抚顺银行年报出具后三个月内完成定期跟踪评级。

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　　然而，抚顺银行于2025年4月29日公告称，因2024年度信息披露报告内部流程尚未履行完成，加之辽宁省城商行正处于改革化险时期，该行按统一部署审慎对外披露信息，故暂不披露2024年年度报告。截至2026年7月17日，抚顺银行仍未披露2024年及2025年年度报告，东方金诚项目组多次以邮件、电话及跟踪评级联络函等方式请该行提供评级所必需的材料，该行始终未能提供。

　　从可查的财务数据来看，抚顺银行的经营状况并不乐观。2023年该行实现营业收入13.59亿元，净利润2.72亿元；2024年营业收入虽增至20.51亿元，但净利润转为亏损约8530万元。资产质量方面，该行不良贷款率从2021年的9.97%逐年压降至2023年的2.72%，但仍处于较高水平。2024年中报数据显示，该行净息差已萎缩至0.33%，不足城商行平均水平的四分之一。

　　借“改革化险”延迟披露年报，在辽宁并非孤例。营口银行、葫芦岛银行、阜新银行、丹东银行等多家属地城商行近年来均上演过相似情况，市场普遍判断这与辽宁省城商行改革化险攻坚的整体进度紧密挂钩。

　　某评级行业资深人士向界面新闻记者表示，评级机构终止评级在业内是较为罕见的操作。“一般情况下，评级机构会尽量推动跟踪评级工作完成，毕竟终止评级对发行人、对投资者都不是好事。但抚顺银行连续两年不披露年报、连评级所需的基础数据都不提供，评级机构确实无法做出判断。这种情况下终止评级，也是无奈之举。”

　　惠誉上调股份行评级

　　与上述两起负面评级事件形成鲜明对比的是，国际评级机构惠誉近期对多家股份行采取了正向评级行动。

　　7月3日，惠誉将浦发银行长期外币发行人主体评级由“BBB”上调至“BBB+”，生存力评级由“bb-”上调至“bb”，这是惠誉自2017年以来首次上调浦发银行评级。同日，惠誉亦将兴业银行的长期发行人主体评级自“BBB”上调至“BBB+”，生存力评级自“b+”上调至“bb-”。此外，惠誉还同步上调了招商银行、中信银行和光大银行的生存力评级。

　　对于生存力评级的上调，惠誉认为五家银行近年持续压低风险偏好、收缩表外业务、提升经营透明度，有效夯实了资产质量、资本储备与流动性融资空间。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对界面新闻记者分析说，评级上调是对银行穿越周期能力的确认，而不是关注当期利润增长或者短期盈利波动。净息差收窄是行业共性压力，但大型银行凭借稳定的存款基础、低成本活期存款占比高、政府债券配置集中等优势，有更强的韧性。

　　今年6月，惠誉将中国银行业的行业展望上调至“中性”，穆迪也将中国银行业体系的展望上调至“稳定”。

　　娄飞鹏对界面新闻记者说，评级机构同步行动，总体上调银行评级，这背后是对我国宏观经济发展趋势的充分认可，同时银行资本补充成效显著、资产质量改善等，也有助于评级机构上调对银行机构的信用评级。

　　某股份制银行战略发展部负责人对界面新闻记者表示，惠誉此次上调评级释放了一个积极信号。“过去几年国际评级机构对中资银行整体偏谨慎，这次罕见上调说明国际机构对中国银行业的判断在发生变化。尤其是对五家股份行生存力评级的上调，关注的是银行自身的内生信用基础和风险抵御能力，这比单纯看政府支持更有含金量。”

　　不过他也指出，评级上调并不意味着经营困境已经解决，股份行净息差下行、估值长期破净的问题仍然突出，评级上调是对长期信用质量的认可，但短期经营压力依然不小。