近年来主力进出，受全球经济、地缘政治、能源价格等多重因素影响，作为关键农资与工业原料的尿素价格波动加剧，给企业生产经营带来挑战。为应对这些挑战，越来越多的尿素贸易企业主动借助期货工具，将难以预测的价格波动风险转化为相对可控、更易管理的基差风险。“基差+点价”模式推动贸易环节数字化转型，支持贸易企业实现便捷的线上点价，同时也助力提高产业企业贸易精细化管理水平。这一转变增强了企业抵御市场风险的能力，为尿素等传统产业注入新活力，并推动尿素行业向更稳定、更可持续的贸易生态演变。
国元期货研究咨询部能化高级分析师张霄告诉期货日报记者，河南一尿素贸易企业于某年2月成功中标热电公司一份4000吨尿素采购项目，约定于当年6月交货。该企业担心当年二季度尿素价格可能出现大幅上涨，会显著增加企业采购成本，甚至引发资金周转困难、经营节奏被打乱等连锁反应，影响企业稳健经营。面对上述风险，该企业并未被动等待，而是在国元期货专业团队的帮助下，积极利用“基差+点价”模式寻求破解之道。
“为切实服务实体经济，更好发挥期货市场功能作用，国元期货研究咨询部专门成立了尿素产业服务小组。随后，国元期货尿素产业服务小组深入市场进行调研，全面掌握河南及周边地区尿素市场运行态势和贸易企业所面临的实际困难。当年二季度，在市场高氮复合肥生产步入旺季之际，市场普遍预计尿素需求将出现阶段性回升，而未来供应端存在收缩趋势。在‘供减需增’的格局下，尿素价格后期具备上行预期，该企业将面临采购成本增加、交货利润被压缩等风险。”张霄说，进入3月下旬，当尿素市场基差为-5元/吨时，国元期货建议企业与上游供应商采用“基差+点价”模式签订相应数量的尿素采购合同。根据合同约定，企业可在4月至5月的点价期内，分批以6月合约价格升水5元/吨的约定完成点价。该批尿素的终端销售价格已提前锁定，若后期尿素基差走扩，作为点价方，企业可通过该策略有效锁定采购成本，规避现货市场价格上涨风险，不仅能够实现成本可控，更有利于保障企业经营的稳定性和利润空间。
张霄告诉记者，进入4月，随着尿素市场供需格局边际改善，现货市场情绪逐渐回暖，尿素期货价格呈现止跌企稳态势。基于对现货企稳预期及基差走势的综合分析，国元期货判断已进入适宜建仓阶段，建议这家尿素贸易企业把握市场机会，逐步实施分批点价操作。自4月上旬起，伴随尿素期货价格企稳反弹，该尿素贸易企业按预设目标价格，分5次有序完成点价，锁定相应数量的尿素采购成本。点价结束后，买卖双方迅速完成货款结算与货权移交，企业有效控制了采购成本，实现了既定的风险管理目标，成功将尿素现货采购价格从2200元/吨优化至1953.74元/吨，显著降低了采购成本。作为点价方，企业充分利用该模式的高度灵活性，在约定点价期内主动把握市场时机，于期货价格低位完成点价，有效锁定了更具优势的采购成本。
张霄认为，“基差+点价”贸易创新模式为下游企业带来了诸多便利。在资金管理方面，传统尿素采购通常需企业预付全额货款，而该模式下企业仅需支付少量保证金即可锁定未来采购价格，大幅降低资金占用压力。在采购效率层面，下游企业无需耗费大量时间与精力寻找供应商、筛选货物、反复议价，仅通过线上操作即可完成优质尿素的采购。此外，企业通过这一模式获得的尿素价格普遍低于现货市场均价，进一步压缩了采购成本，实现了实质性的资金节约。整体来看，该模式不仅显著缓解了企业的流动资金压力，还以高效、便捷的方式保障了质优价廉的货源供应，全面提升了采购体验与经济收益。
元股证券:ygzq.hk元股证券专业人士表示，“基差+点价”模式还可以为产业企业带来业务增长渠道，开辟全新的业务路径。其中，作为卖方企业，通过合理设置基差与点价机制，能有效降低因市场剧烈波动导致的经营风险。这一做法不仅有助于提升上游企业的市场竞争力，还能增强盈利结构的灵活性，进而提升业绩的可预测性与稳定性。与此同时，“基差+点价”模式在大宗商品行业具备较强的可复制性与推广价值，尤其适用于产业链上中下游企业价格风险管理，帮助开启产业升级新篇章。更重要的是，积累了较多“基差+点价”经验的企业积极在行业内推广成功经验主力进出，主动引导更多企业采用该模式管理价格风险，有效推动了“基差+点价”模式在化工领域的广泛应用与全面融合。（案例支持：国元期货张霄）
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